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            央行支持发行永续债

            2019-02-20 09:31:49 人民日报海外版

            央行支持发行永续债

            本报记者 徐佩玉

            《 人民日报海外版 ?#32602;?2019年02月20日 第 03 版)

            2月19日,国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示,商业银行发行永续债是补充?#26102;?#37329;的一种渠道。

            潘功胜介绍说,增强银行?#26102;?#23454;力是提升金融支持实体经济能力的重要方面和基本条件。银行做生意也要“本钱?#20445;时?#37329;是银行经营的基础。银行?#26102;?#34917;充,按?#26102;?#26469;源渠道划分,可分为内源性与外源性两大渠道。内源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超额拨备;外源性渠道主要有上市融资、增资扩股、发行可转债、优先股、永续债、二级?#26102;?#20538;等。

            据了解,永续债在国际上已经是银行补充其他一级?#26102;?#30340;常用工具,具有比较成熟的模?#20581;?016年到2018年,全球市场发行永续债的规模大约在1000亿美元。此前,中国的银行?#26102;?#34917;充中优先股?#25237;?#32423;?#26102;?#20538;券发行已经常态化,但一直没有使用永续债。今年1月25日,中国银行成功发行首单银行永续债,一次性完成400亿元上限发行,实现2倍以?#20808;瞎海?#21457;行利率处于预测发行区间?#21335;?#38480;,获得市场的充分认可。

            潘功胜表示,此次由中国人民银行牵头,在中国引入银行永续债,既可以拓宽银行?#26102;?#34917;充渠道,又可以深化和丰富债券市场的产品序列。

            从银行业角度出发,有利于优化银行?#26102;?#32467;构。虽然中国银行业?#26102;?#36739;为充裕,结构上?#38498;?#24515;一级?#26102;?#20026;主,?#26102;?#36136;量较高,但随着近年来银行业发展速度的加快,目前部分银行面临?#26102;駒际?#21152;上监管标准的趋严和提高以及一些影子银行业务回表仍需要补充?#26102;荊?#36825;些因素对商业银行动态补充?#26102;?#37117;提出了更高的要求。推出永续债有利于拓宽商业银行其他一级?#26102;?#34917;充渠道,同时,由于中国银行?#26723;淖时?#32467;构中核心一级?#26102;?#32422;占80%,推出永续债也有利于优化银行?#26102;?#32467;构,增?#21487;?#19994;银行抵御风险能力和信贷投放能力。

            从债券市场出发,有利于丰富债券市场?#20998;?#32467;构。中国债券市场发展速度较快,目前债券市场余额为86万亿元,排在全球第三位,中国债券市场的产品序列也较丰富。推出商业银行永续债,有利于丰富中国债券市场?#20998;?#32467;构,满足长期投资人资产配置需求,也有利于债券收益?#26159;?#32447;?#32784;?#21892;。

            通过永续债的形式补充中国银行?#26723;淖时荊?#22312;中国刚刚开始进入实践阶段,市场接受和市场培育需要政策支持。央行的票据互换,就是支持性政策之一,是央行与公开市场一?#30563;?#26131;商之间开展的一种债券互换交易。

            潘功胜?#24247;鰨?#27492;次央行票据互换与非量化宽松(QE)有本质区别。

            首先,央行票据互换是“以券换券?#20445;?#19981;涉及流动性的投放,不涉及基础货?#19994;耐?#21520;。而QE,一般在购入资产?#32784;?#26102;会投放基础货币。

            其次,央行票据的互换没有导致永续债所有权和信用风险的转移。央行只?#21069;?#29031;市场化的标准收取费用,提升了永续债的流动性,永续债的所有权仍在商业银行表内,利息所得者也仍是债券持有人。因此,央行票据互换并非中国版QE。

            据了解,下一步,央行将会同有关部门进一步完善永续债的政策框架,继续推动银行多渠道补充?#26102;荊?#25552;升银行业支持实体经济高质量发展的能力。

            (责任编辑: 六六 )
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